mn13钢板市场呈现上游产能爆发、下游销售受阻

去年以来,国内液化天然气(LNG)产能过剩问题日益凸显。广汇能源(600256。SH)在近期发布的2014年年报中称,预计公司未来在该业务上将面临市场价格、产品质量、市场渠道等多方面更为激烈的市场竞争,由此可能造成公司LNG市场份额减少、盈利水平下降的风险。

　　尽管这家公司去年天然气产销均保持了较快的增速,但并不能抹去管理层对未来市场的担忧。公司在年报中用“天然气市场呈现上游产能爆发、下游销售受阻的状态”描述了当前的LNG市场境况。

　　这并不是突然发生的现象。在原油价格暴跌、国内经济增速下降的双重利空作用下，LNG需求的放缓去年底已经非常明显。

　　据安迅思分析师陈芸颖提供的数据,2014年底,国内LNG产能达到6374万立方米/天;今年以来还是持续在增长。而需求端增速远远低于国产LNG产能的增速,后者去年出现了将近70%的增长。

　　这意味着，LNG和钢铁、化工等诸多高度依赖宏观经济面的行业一样，正在加入到产能过剩的行列。

　　为了尽快扭转这一局面,一些工厂正在通过停产进行产能调整,LNG项目复产的成本并不像钢铁行业那么高。陈芸颖对《第一财经日报》说,LNG上游工厂的开工率正在逐年下降,已经从前两年的70%左右降到了目前的50%左右。

　　今年以来，停产的现象并没有得到改观，尽管国家正在大力提倡清洁能源的使用。安迅思此前的一篇分析报告指出，2015年LNG市场持续低迷，导致国产液化天然气工厂开工率一度低于40%。

　　陕西延长石油也推迟了旗下几个液化项目的投产时间。安迅思另一位分析师周涛表示，很多国产液化项目一直处于在建或试生产阶段，这些项目审批的时间较早，现有的市场环境导致这些项目所处的位置很尴尬。

　　令人忧心的还有大宗商品价格的持续下跌。广汇能源在今年的一季度业绩快报中预计,一季度甲醇、煤化工副产品以及LNG等主要产品的产、销量与上年同期相比均有大幅增长,但市场销售价格与上年同期相比大幅下降。截至目前,国内市场甲醇价格同比下降了40%,LNG同比下降19%,煤炭同比下降19%。

　　基于这一判断，公司预计2015年第一季度归属于上市公司股东的净利润同比将减少约80%。
同时，伴随着华北地区市场价格的两波推涨，南北价差进一步缩小，目前上海和北京地区螺纹钢价格差保持在70元左右，热轧卷板天津的价格整体要高于上海地区将近60元左右的水平，冷轧卷板天津地区价格高于上海市场20元，中厚板上海市场价格高于天津市场90元。整体的价位优势不利于资源的流通，市场仍将继续自行调整，且冷热轧板市场在后期的调整力度要大大强于螺纹和中厚钢板。从目前来看，宏观经济下行的压力依然较大，财政和货币政策虽已相继加码，但仍需时间传导，而制造业尤其是钢铁、水泥、煤炭等高污染、高耗能的产业面临着需求减量、行业调整的中长期攻坚战，市场继续困境中挣扎，外需的减量以及人民币的升值对去年创千万吨单月出口量的外贸市场有所冲击，而矿石、焦炭价格的持续低迷则是成品钢价运行重心难以上台阶的最主要拖累。预计短期钢价或弱势为主，再涨难度加大。
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